Kuulujutud USA võlakirjade „surmast" on suuresti liialdatud
· Konstantin Švarts
Viimastel päevadel on ilmunud dramaatilisi pealkirju nagu „dollari lõpp", „pidu on läbi" ja „uus hüperinflatsiooni ajastu on käes". Vaatame faktidele lähemalt.
Hiljutise volatiilsuse USA pika otsa tootluskõveral põhjustasid peamiselt tehnilised tegurid — nõrgad Jaapani 40-aastaste võlakirjade ja USA 20-aastaste riigivõlakirjade oksjonid.
Siiski:
- Jaapani tõusvad tootlused ei mõjuta otseselt inflatsiooni USA-s.
- USA 20-aastane võlakiri ei ole kunagi olnud eriti populaarne. Investorid eelistavad 10-aastast võrdlusalusena või 30-aastast institutsionaalsete kestus-strateegiate jaoks.
USA rahandusministeerium püsib täielikult pühendunud võlaturu stabiilsuse hoidmisele — emiteerimist, kestust ja nõudlust hallatakse täpselt.
Aga siin on fakt, mis on radari alt läbi libisenud:
12. mail võttis USA Kongress vähese meediakajastusega vastu stablecoini-seaduse nimega GENIUS. Olulisemad sündmused juhtuvad vaikselt.
Seadus võeti vastu olulise enamusega — 66 vs 32, mis viitab bipartisaanlikule toetusele.
Üks põhisätestus: kõik USA-s pakutavad dollaripõhised stablecoinid peavad olema 1:1 tagatud sularahas või USA riigivõlakirjades hoitavate reservidega.
See võib tekitada sadu miljardeid — isegi triljoneid — dollareid täiendavat nõudlust USA võlakirjadele, mis kataks USA eelarvepuudujäägi aastateks.
Võib-olla seetõttu kuulutas Donald Trump hiljuti USA „krüpto-sõbralikku" poliitikasuunda.
Enne kui kiirustate oma võlakirju müüma, mõelge:
Pidu võib alles algamas olla.